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　　开始：Wind

　　Wind梳理国表里机构近期研报发现，中信建投等国内机构多量对A股2月、3月的行情持乐不雅魄力，杰出是在科技限度和政策预期方面。高盛、德银等外洋机构也纷繁看好中国财富。

　　多家机构冷漠投资者心思AI期骗、新兴花消等限度的投资契机，同期属意政策变化和国际资金流动对阛阓的影响。

　　//  国内机构：“春季躁动”加快  //

　　中信证券近日发布施展默示，关税扰动落地后，外部风险在4月前参预安心期，“春季躁动”时辰窗口愈加明晰。国产AI重估成为要紧情谊催化，国内宏不雅政策成分暂时淡化，产业信息和情谊的订价极为速即，交往愈加极致。

　　关于阛阓流动性，该机构以为，A股短期资金面增量相对有限，中永恒资金入市程度和机制更值得心思。比较之下，港股的流动性改善空间更大，挫折属性增强，战术确立地位提高。

　　谈及行情要点，上述机构称，“春季躁动”参预加快阶段，港股的流动性改善空间角落上优于A股，行情要点更偏港股。

　　中信建投在近期施展中指出，宏不雅层面，2月处于宏不雅经济数据和政策真空期，瞻望后续国内务策将以稳经济为主，财政和货币政策双发力。两会周边，政策预期将成为阛阓的要紧教导标的。

　　中不雅层面，施展以为，科技进展速即，春节时间新花消、电影票房发达亮眼。好意思国关税政策好于阛阓预期，阛阓风险偏好有望回升。

　　施展冷漠积极主理“春季躁动”行情，重点心思AI期骗、机器东说念主、新兴花消等快速成长标的。

　　东吴证券指出，节后外洋经济政事不祥情味阶段性落地，里面政策预期有望升温，降准可能性加大，财政政策的取向和力度将成为阛阓心思焦点。在流动性充裕及政策思象空间翻开的布景下，节前偏弱的阛阓情谊为后续预期的再度建筑提供了空间，行情有望“躁动”演绎。

　　// 外洋机构：作念多中国股票  //

　　国外机构方面，高盛以为，DeepSeek的崛起为中概科技股带来了中永恒价值重估的契机。高盛保管对MSCI中国指数的超配评级，瞻望该指数本年将高潮14%，乐不雅预期下涨幅以至将达到28%。

　　高盛同期指出，A股在硬工夫方面的权重相对较高，但比年来也在积极布局AI期骗限度。因此，A股也将受益于AI软工夫的发展，软工夫限度的股票将愈加最初阛阓。高盛强调，当今中国的政策周期如故从预期过渡到扩充阶段，细节和行径是接下来踏实增长和撑持企业盈利的要津要素，并将激动股市进一步高潮。

　　好意思国银行策略师瞻望，好意思国股市在2025岁首住手了不竭高潮后，其最初上风将连续消退。与此同期，冷漠作念多中国股票，因为瞻望买卖和科技战不会升级。

　　德知晓银行则强调，2025年将是中国企业在各人崛起的一年，中国股票估值折价的状态将隐没。A股和港股的牛市周期已于2024年开启，有望不竭下去并跨越此前高点。各人投资者多量低配中国财富，将来需要迂曲投资组合，以幸免错失中国阛阓的增长契机。

　　摩根士丹利首席投资官Mike Wilson的不雅点则比较严慎，他以为要注意2月和3月A股阛阓可能面对的阛阓波动风险。由于好意思股科技股存在高位回调的风险，这可能加重各人阛阓的波动。另外，包括宏不雅经济出路、关税政策、地缘政事成分、汇率波动以及阛阓情谊的变化等，也会导致阛阓波动。

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